惊喜猜猜乐图片
當前位置:第一銅網 > 一銅評論 >

銅月報:銅價起底回升 宏觀利好釋放(2019.6)

時間:2019-06-28 17:54:43 來源:第一銅網 作者:一銅

摘要核心提示:本月宏觀環境轉好,G20峰會中美貿易談判再成重點,而美聯儲方面降息預警發布,7月降息概率大增,宏觀方面利多銅價。基本面上,隨需求淡季到來,銅廠供需兩弱格局有所延續,1-5月工業利潤雖有所增加,但制造業整體仍保有一定壓力,對銅價上行帶來限

核心提示:本月宏觀環境轉好,G20峰會中美貿易談判再成重點,而美聯儲方面降息預警發布,7月降息概率大增,宏觀方面利多銅價。基本面上,隨需求淡季到來,銅廠供需兩弱格局有所延續,1-5月工業利潤雖有所增加,但制造業整體仍保有一定壓力,對銅價上行帶來限制。值得注意的是本月銅精礦供給出現波動,TC/RC加工費一路下跌至60美元以下,或對滬銅壘庫形成影響。當前宏觀上的不確定性與基本面偏弱交織,銅價上行動力受限,但本輪探底過程逐步結束的情況下,隨全球逆周期調控開始,料下月銅價以震蕩偏強為主。滬銅運行區間4.68-4.78萬,倫銅5960-6080美元,廢銅4.3-4.36萬。

一、期現市場回顧

1.銅價逐步起底,全球逆周期調控在即


本月宏觀數據與逆周期調控并行,中美貿易摩擦在本月有所升級,美國計劃在征收3000億關稅,且對中方更多科技公司實行制裁,而中方在“不可靠實體清單”等方式發起反制,但隨G20峰會逐步到來,中美領導人計劃于月末進行貿易談判磋商則是對火熱的摩擦進行了降溫。美國經濟有所見頂的情況下,美聯儲鴿派轉型迅速,7月美國降息預期大幅度增加,美元指數下行為銅價上揚帶來空間。國內逆周期調控方面國務院再次放松地方債政策,基建方面再度發力,在消費方面進一步提振經濟。但基本面方面隨需求淡季到來,精銅供需兩弱格局難改,價格筑底后進入震蕩格局。


2.月度有所回落 市場交投尚可


本月現貨銅價逐步上升,升水情況也隨之部分回落,月升水均價維持在100元/噸左右。月內價格整體呈上行趨勢,但市場心態起伏較為頻繁,本月端午節前后市場心態更多受制于宏觀因素,下游接貨謹慎,而基本面情況疲軟則增加了下游的觀望情緒,本月整體交投情況尚可。預計后期隨市場情況轉好,升水或將有小幅回暖。

本月進口盈利窗口逐步收斂關閉,月初進口貨源逐漸消化完畢后,部分未到港貨源轉化到下月進行。隨銅價逐步起底的同時,內外盤心態逐漸恢復一致,國內需求淡季情況下滬銅價格提振難度增加。預計隨后期國內外銅消費疲軟的情況下,進口窗口關閉情況或將有所延續。

二、廢舊市場

銅價6月份整體呈現穩步反彈的走勢。滬銅主力主要運行在46000-47000元/噸附近,市場光亮銅主流價格在42700-43000元/噸,由于行情的回升,精廢價差也隨之擴大,從之前的700多元增加到目前1080元,市場消費更青睞于廢銅,其需求有所改善。

廢銅市場總體氛圍比上月有所回暖,主要趁著銅價反彈,而且資金運轉困難,持貨商不得不開始拋售手中前期虧損存貨,市場貨源暫且充裕,但下游廠家畏跌后市且進入淡季,訂單量減少,入市采購積極性減弱,收購量有所限制,市場交投一般。而最后一周廢銅市場又回歸于平靜,主要是因為商家都在靜候G20峰會中美貿易談判結果,市場缺乏方向性指引,持貨商謹慎觀望情緒濃厚,出貨不多,而下游廠家也是跟跌意愿較強。

另外據富寶了解山東地區部分銅廠結束檢修,恢復發貨。環保方面,河南新鄉地區受環保檢查影響部分不合規的企業被迫關停。而近期南海大瀝地區環保日常檢查,但對商家實際影響不大。


三、行情走勢預測


截止本月末下午三點,滬銅筑底反彈趨勢逐步落定,技術面上仍有部分反彈空間。而倫銅托底反彈形態動力尚顯不足,關注月末進行的G20峰會,中美貿易談判帶來的利好驅動,以下為倫銅、滬銅日K線走勢圖。

國際方面,G20峰會即將于6月28日在日本大阪揭幕,由于全球經濟正面臨空前巨大的不確定性,本屆峰會引發了格外關注。美國總統特朗普與中國國家主席習-近平的會晤。中美領導人將尋求解決兩國之間的貿易和技術戰。

美國近期經濟數據多不如人意,市場對于降息的預測愈加強烈。6月4日起美聯儲在芝加哥舉行為期兩天的系列會議上,主席鮑威爾表示美聯儲將采取恰當措施維持經濟持續擴張,嚴肅對待通脹預期下行的風險。鮑威爾強調說,預計在經濟低迷時期,利率降至有效區間下限的可能性要高得多。言論再度激發市場對于降息的預估,美股應聲大漲,美元繼續走低。

北京時間6月15日,印度提高了對部分美國出口商品的關稅,這對原本已經脆弱的全球貿易造成了又一次打擊。根據印度財政部的一份聲明,此次加征關稅涉及蘋果、杏仁、扁豆以及化學品等28種美國商品,其中美國蘋果將被征收高達70%的關稅。印度此前提出的加稅名單包含29種產品,此次公告刪除了一種蝦類產品。

美國貿易代表辦公室(USTR)于6月17日就對華3250億美元商品清單舉行公開聽證會,并停止提交書面意見,美國貿易代表辦公室(USTR)要求6月10日之前提交公開聽證會證據與材料。值得注意的是,此次征求意見的期限明顯短于以往對中國商品開征關稅的征求意見期限,聽證會結束后,正式開始加征此次清單商品關稅的概率將非常大。

國內方面,7月1日起,我國新一輪 3000 億元規模的降費就要正式落地。中央部門和地方都在積極備戰此輪降費大幕的開啟。目前,多地已經就啟動第二輪降低一般工商業平均電價等作出細化部署,清理行政事業性單位收費等也在緊鑼密鼓地推進。

近日,中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發了《關于做好地方政府專項債券發行及項目配套融資工作的通知》。在今年的政府工作報告提出,今年擬安排地方政府專項債券2.15萬億元,比去年增加8000億元。財政部數據顯示,今年前5個月,新增地方政府債券累計發行14596億元,其中新增專項債券8598億元,新增債券主要用于在建項目建設。積極政策推動地方專項債發行,基建板塊獲提振,股市小幅回暖帶動投資者情緒緩和。

繼我國在美企業陸續受到美國“制裁”之后,商務部發言人表示,根據相關法律法規,中國將建立不可靠實體清單,對不遵守市場規則,背離契約精神,出于非商業對中國企業實施封鎖或斷供,嚴重損害中國企業正當權益的外國企業組織或個人,將列入不可靠實體清單。具體措施將于近期公布。

綜述:本月宏觀環境轉好,G20峰會中美貿易談判再成重點,而美聯儲方面降息預警發布,7月降息概率大增,宏觀方面利多銅價。基本面上,隨需求淡季到來,銅廠供需兩弱格局有所延續,1-5月工業利潤雖有所增加,但制造業整體仍保有一定壓力,對銅價上行帶來限制。值得注意的是本月銅精礦供給出現波動,TC/RC加工費一路下跌至60美元以下,或對滬銅壘庫形成影響。當前宏觀上的不確定性與基本面偏弱交織,銅價上行動力受限,但本輪探底過程逐步結束的情況下,隨全球逆周期調控開始,料下月銅價以震蕩偏強為主。滬銅運行區間4.68-4.78萬,倫銅5960-6080美元,廢銅4.3-4.36萬。

現貨銅投資相關

推薦: 配資公司 期貨配資 配資平臺 股票配資
惊喜猜猜乐图片