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需求仍顯疲憊 今日銅價短期承壓

時間:2019-11-01 10:40:20 來源:第一銅網 作者:銅子

摘要量價:31日,滬銅收跌,主力合約收于47330元/噸,跌0.38%。滬銅所有合約較上一交易日成交量增加4.5萬手至27.2萬手,持倉量減1萬手至53.5萬手。其中,近月合約CU1911前20名買單持倉量減3999手至2.2萬手,前20名賣單持倉量減4512手至2.6萬手。 庫存倉單:31日

量價:31日,滬銅收跌,主力合約收于47330元/噸,跌0.38%。滬銅所有合約較上一交易日成交量增加4.5萬手至27.2萬手,持倉量減1萬手至53.5萬手。其中,近月合約CU1911前20名買單持倉量減3999手至2.2萬手,前20名賣單持倉量減4512手至2.6萬手。

庫存倉單:31日,LME庫存減6925噸至26.3萬噸,庫存減少。LME注銷倉單占比降至35.2%,連續5日下降。SHFE銅倉單較上一日增7455噸至7萬噸。

現貨方面: 31日,洋山銅倉單溢價77美元/噸,與昨日持平。而上日,LME現貨升貼水為-26美元/噸,連降4日,滬倫比8.07,進口延續虧損。據SMM,31日上海電解銅現貨對近月合約報價貼水10~升水20元/噸,濕法銅報價有所下調,升水與濕法價差擴大。整體而言,下游依然保持觀望,持貨商報價也不變,現貨市場再顯拉鋸態勢。

觀點:最近智利騷亂仍在持續,智利礦山和港口罷工具有間斷性,而相關銅企受年初以來罷工、抗議、礦山關閉、極端天氣等事件影響已經造成一定的減產,若供應持續緊張,需求一旦提振或引發供應風險。最近,中國銅原料聯合談判組(CSPT)敲定4季度銅精礦TC 66美元/噸,較去年降低20%。而LME周會議期間多方調查表示 2020年銅精礦粗煉費(TC)基準價格預計將較今年下滑至少13%,至每噸60-70美元,市場預期供應仍將偏緊。下游方面,9月銅管各銅材開工率均環比增加,需求存在邊際改善。且終端數據看,9月房地產銷售面積和竣工面積、汽車產銷同比降幅縮窄,空調產量同比大增。而電網領域電源投資和電網投資增速差仍然存在需求的未兌現預期。但目前而言,制造業PMI環比回落,需求仍顯疲憊,短期銅價有所承壓。

策略:
1. 單邊:中性;2. 跨市:暫無;3. 跨期:暫無;4. 期權:暫無

關注及風險點:
1. 經濟下行拖累需求;2. 電網投資不及預期;3. 宏觀風險

單位:元/噸 帶*為含稅價

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