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期價小幅震蕩 銅現貨升水回暖

時間:2019-11-05 10:39:02 來源:第一銅網 作者:銅子

摘要量價:4日,滬銅小幅震蕩,主力合約收于47040元/噸,漲0.06%。滬銅所有合約較上一交易日成交量減19.2萬手至17.7萬手,持倉量增1734手至54萬手。其中,近月合約CU1911前20名買單持倉量減1210手至1.8萬手,前20名賣單持倉量減1070手至2.2萬手。 庫存倉單:4日

量價:4日,滬銅小幅震蕩,主力合約收于47040元/噸,漲0.06%。滬銅所有合約較上一交易日成交量減19.2萬手至17.7萬手,持倉量增1734手至54萬手。其中,近月合約CU1911前20名買單持倉量減1210手至1.8萬手,前20名賣單持倉量減1070手至2.2萬手。

庫存倉單:4日,LME庫存減3550噸至25.1萬噸,庫存減少。LME注銷倉單占比降至32%,連續7日下降。SHFE銅倉單較上一日增983噸至7萬噸。現貨方面:4日,洋山銅倉單溢價77美元/噸,與昨日持平。而上日,LME現貨升貼水為-23美元/噸,滬倫比8.04,進口延續虧損。據SMM,4日上海電解銅現貨對近月合約報價貼水30~升水80元/噸,較上一交易日回升30~40元/噸。進入月初,市場成交熱度有所回升,現貨升水回暖,持貨商挺價意愿增強。

觀點:近期,智利礦山和港口罷工時有發生,具有間斷性和不可預測性,而相關銅企受年初以來罷工、抗議、礦山關閉、極端天氣等事件累積影響已經造成一定的減產,若供應持續緊張,需求一旦提振仍有引發供應風險的可能。最近,中國銅原料聯合談判組(CSPT)敲定4季度銅精礦TC66美元/噸,較去年降低20%,市場預期供應仍將偏緊。下游方面,9月銅管及各銅材開工率均環比增加,需求存在邊際改善。且9月房地產銷售面積和竣工面積、汽車產銷同比降幅縮窄,空調產量同比大增,需求拐點或將出現。而10月電網投資邊際改善,年底發力的需求預期仍然存在。

目前而言,中美貿易局勢釋放積極信號,而美國ISM制造業PMI止跌反彈,給銅價帶來利好。維持逢低做多的觀點。策略:1.單邊:中性;2.跨市:暫無;3.跨期:暫無;4.期權:暫無關注及風險點:1.經濟下行拖累需求;2.電網投資不及預期;3.宏觀風險

單位:元/噸 帶*為含稅價

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