惊喜猜猜乐图片
當前位置:第一銅網 > 相關市場 >

LME銅價格短期面臨壓制

時間:2019-05-29 15:08:35 來源:第一銅網 作者:xiaoli

摘要近段時間,銅價向下跌破47000元/噸,一改之前的強勢。在目前價格下,銅價是向上反彈修復,還是一路往46000元/噸而去?筆者認為,銅價大幅反彈的概率不大,究其原因在于受以下三方面因素的牽制: 第一,宏觀面不確定性仍大,受此影響,銅價難有表現。 第二,消

  近段時間,銅價向下跌破47000元/噸,一改之前的強勢。在目前價格下,銅價是向上反彈修復,還是一路往46000元/噸而去?筆者認為,銅價大幅反彈的概率不大,究其原因在于受以下三方面因素的牽制:

  第一,宏觀面不確定性仍大,受此影響,銅價難有表現。

  第二,消費極其疲軟。3月底至4月初,市場對于旺季消費來臨抱有很高的期待,然而表觀消費負增長,實體企業均反映訂單不佳,令市場不得不開始接受需求弱的現實。當前時間點來看銅消費,汽車、電子、電網和地產表現均不能令市場滿意。4月是汽車連續第10個月銷量負增長,而且同比降幅還在擴大。從5月乘聯會的高頻銷售數據看,也沒有看到好轉的跡象,前三周繼續維持兩位數負增長。根據對電線電纜企業的調研,電子和電力板塊的消費也不容樂觀。電力主要是兩網訂單招標執行很慢,是近三年最差的一年,原本市場還希望于6—7月的國網交貨,但目前并沒有看到訂單好轉的跡象。電子線主要受中興華為等終端公司出口減少,零部件企業向電線公司采購數量不足影響。地產方面,一二線和三四五線城市有所分化,但由于不景氣的三四五線城市占比更大,因此地產投資、銷售和新開工的累計同比增速均在4月繼續回落。

  在消費不容樂觀的背景下,當前國內銅市依然持續去庫存,主要原因就是國內冶煉廠檢修以及精廢價差縮窄。精銅供應減量的同時,伴隨廢銅消費減量,因此消費不好的副作用沒有立刻在庫存變化中體現。5月檢修導致的7萬噸減量將有所恢復,即使精廢價差進一步縮窄,廢銅消費減量最多5萬噸,總體上銅供應仍將增加2萬噸。若6月消費沒有明顯好轉,庫存很可能將由5月的減少轉為持平或略微增長,不利于銅價反彈。

  第三,短期大幅放水概率不高。3月豬肉違背季節性規律,快速上漲,令市場擔心通脹將大幅上升,而且當時經濟金融數據也表現搶眼,央行在一季度末決定收緊貨幣政策,重提結構性去杠桿。根據農業農村部以及相關豬肉產業鏈人士的估計,豬價有望在6月開啟新一波上漲趨勢,為了控制通脹,短期貨幣政策大幅寬松的概率并不是很高,無法刺激經濟快速回暖。

  目前刺激銅價上漲的因素就是廢銅進口。一方面是馬來西亞重提環保,廢電線廢馬達報關進口受限;另一方面就是國內廢六類批文審批情況不容樂觀,有關人士表示獲得首批進口批文的企業數量不會太多。如果6月逐漸發現廢銅進口大幅減少,又恰好需求有所復蘇,中美摩擦緩和,則銅價有望開啟一波反彈。若只有廢銅這一個利好因素,則反彈力度會偏弱。

現貨銅投資相關

推薦: 配資公司 期貨配資 配資平臺 股票配資
惊喜猜猜乐图片